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公司動態(tài)
飲料業(yè)回暖備受關(guān)注
閱讀：561 發(fā)布時間：2012-6-7
從2008年10月反彈至今，有色金屬、房地產(chǎn)等周期性行業(yè)漲幅位居前列，食品飲料行業(yè)整體漲幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后大盤，尤其是公司。從相對估值來看，目前全部A股的靜態(tài)市盈率已攀升至25倍，而白酒和食品飲料板塊分別為31倍和35倍，為市場平均市盈率的1.3倍和1.5倍，而一般情況下食品飲料股市盈率為平均水平的2倍，A股食品飲料公司相對大盤的估值溢價已處在過去3年均值的下方。這主要是由于消費(fèi)的剛性，食品飲料行業(yè)的景氣度滯后于宏觀經(jīng)濟(jì)，在股市中表現(xiàn)為慢于大盤見底或見頂。目前宏觀經(jīng)濟(jì)和消費(fèi)的增長動力正逐步增強(qiáng)，而農(nóng)產(chǎn)品價格仍維持低位，預(yù)計下半年食品飲料行業(yè)的盈利將呈現(xiàn)快速回升的勢頭，行業(yè)整體面臨盈利和估值的雙向回升。
申銀萬國非?？春?-12月食品飲料行業(yè)的相對投資價值，認(rèn)為下半年有望獲得15-25%的超額收益，建議擇機(jī)繼續(xù)增配。中金公司表示，半年報臨近，食品股出色業(yè)績?nèi)杂型^續(xù)推動板塊表現(xiàn)優(yōu)于大盤，同時，低價快消股股價的上揚(yáng)也為正處估值修復(fù)期的可選消費(fèi)股股價打開了進(jìn)一步上行的空間。分析師大多看好白酒。
對于白酒消費(fèi)稅加強(qiáng)征收的政策，申銀萬國認(rèn)為這將是行業(yè)zui后一個利空，市場已基本提前反應(yīng)，品牌力強(qiáng)的企業(yè)*可以通過提價來轉(zhuǎn)嫁。中金公司表示，目前白酒板塊相對大盤的溢價率從啟動前35%升至40%，但仍大大低于2005年至今85%的平均水平。板塊相對低價快消類食品股的估值折扣率也從啟動前的17%收窄至12%，但仍明顯低于2005年至今約7%的平均水平?？紤]到A股食品飲料公司相對大盤的整體估值溢價仍處在過去三年均值下方，相信白酒板塊當(dāng)前估值水平足夠安全，估值修復(fù)之旅仍將繼續(xù)。
啤酒6月單月產(chǎn)量為487.43萬千升，同比上升8.8%，增速環(huán)比下降，但較去年同期仍上升了5.21個百分點。今年進(jìn)入啤酒的銷售旺季夏季以來，增速持續(xù)好于去年。而隨著高價啤麥存貨消化完畢和啤麥等成本價格走低，啤酒子行業(yè)的盈利能力將如期強(qiáng)勁反彈，青啤、燕啤下半年的盈利有望超預(yù)期。
葡萄酒6月單月產(chǎn)量為7.31萬千升，同比增長14.08%，雖然6月單月的產(chǎn)量增速較5月略有下降，但葡萄酒的增速仍保持在10%以上，葡萄酒產(chǎn)銷量繼續(xù)回暖的趨勢并未有改變。國海證券表示，葡萄酒因先天稟賦具有廣闊的發(fā)展前景，公司張裕A具備長期投資價值。
申銀萬國非?？春?-12月食品飲料行業(yè)的相對投資價值，認(rèn)為下半年有望獲得15-25%的超額收益，建議擇機(jī)繼續(xù)增配。中金公司表示，半年報臨近，食品股出色業(yè)績?nèi)杂型^續(xù)推動板塊表現(xiàn)優(yōu)于大盤，同時，低價快消股股價的上揚(yáng)也為正處估值修復(fù)期的可選消費(fèi)股股價打開了進(jìn)一步上行的空間。分析師大多看好白酒。
對于白酒消費(fèi)稅加強(qiáng)征收的政策，申銀萬國認(rèn)為這將是行業(yè)zui后一個利空，市場已基本提前反應(yīng)，品牌力強(qiáng)的企業(yè)*可以通過提價來轉(zhuǎn)嫁。中金公司表示，目前白酒板塊相對大盤的溢價率從啟動前35%升至40%，但仍大大低于2005年至今85%的平均水平。板塊相對低價快消類食品股的估值折扣率也從啟動前的17%收窄至12%，但仍明顯低于2005年至今約7%的平均水平?？紤]到A股食品飲料公司相對大盤的整體估值溢價仍處在過去三年均值下方，相信白酒板塊當(dāng)前估值水平足夠安全，估值修復(fù)之旅仍將繼續(xù)。
啤酒6月單月產(chǎn)量為487.43萬千升，同比上升8.8%，增速環(huán)比下降，但較去年同期仍上升了5.21個百分點。今年進(jìn)入啤酒的銷售旺季夏季以來，增速持續(xù)好于去年。而隨著高價啤麥存貨消化完畢和啤麥等成本價格走低，啤酒子行業(yè)的盈利能力將如期強(qiáng)勁反彈，青啤、燕啤下半年的盈利有望超預(yù)期。
葡萄酒6月單月產(chǎn)量為7.31萬千升，同比增長14.08%，雖然6月單月的產(chǎn)量增速較5月略有下降，但葡萄酒的增速仍保持在10%以上，葡萄酒產(chǎn)銷量繼續(xù)回暖的趨勢并未有改變。國海證券表示，葡萄酒因先天稟賦具有廣闊的發(fā)展前景，公司張裕A具備長期投資價值。